Греция потонула в долгах. Население страны отказалось выплачивать 321 млрд евро. Теперь вся программа финансовой помощи Греции, включая очередной транш на сумму в более чем 7 миллиардов евро, вообще может быть заморожена. А Греция может и вовсе выйти из Еврозоны. На фоне этих новостей резкий обвал фондовых индексов в Поднебесной проходит как-то незаметно. А ведь он может ударить по российской экономике гораздо сильнее. Потери инвесторов в Китае оценивают в 9 раз выше греческого долга. Шторм на китайском фондовом рынке может заметно сократить спрос в Китае на товары российского экспорта и привести к заметному снижению нефтяных цен.
"Пузырь" на рынке
Тревожные звонки начали поступать еще в июне. Китайские банки, не имея проблем с ликвидностью, вместо того, чтобы давать в долг бизнесу, большую часть средств стали направлять на финансирование брокеров. Те в свою очередь тратили их на покупку акций. В итоге на фондовом рынке начал зарождаться «пузырь».
По данным Reorient, на начало июня долги, связанные с маржинальным финансированием (когда инвесторы покупают акции на заемные средства), выросли почти в пять раз – до 2 трлн юаней (323 млрд долларов). Это заметно встревожило инвесторов, еще бы, ведь если на китайском фондовом рынке действительно случится коллапс, миллионы долларов канут в Лету, и волна социальных беспорядков захлестнет рынок.
«Китайский фондовый рынок был однозначно перекуплен. Все-таки это ненормально, когда экономическая конъюнктура ухудшается, в то время как рынки не перестают расти. Поэтому такой сценарий, в принципе, был предсказуем», – говорит независимый финансист Нарек Авакян об обвале на китайском фондовом рынке.
Во второй половине июня Народный банк, чтобы охладить перегретый фондовый рынок, по-тихому вывел часть средств из финансовой системы страны. Инвесторы расценили такой ход как конец монетарного стимулирования. Акции моментально обвалились на рекордные 7,4%.
Первая ласточка
После 30-процентного снижения фондового рынка с июня правительство Китая в попытках не допустить краха приняло беспрецедентные меры. Инвестиционные компании и управляющие фондами согласились приобрести большое количество акций при поддержке государственной компании, предоставляющей маржинальное финансирование, которая в свою очередь получит средства от Центробанка.
Пока это привело только к падению цен на нефть. Фьючерсы на Brent подешевели до 59,52 долларов за баррель, а фьючерсы на WTI - до 54,75 долларов.
Это в свою очередь значительно ослабило рубль. 7 июля американская и европейская валюты вновь подорожали на открытии торгов Московской биржи. Доллар торгуется на уровне 57,3 рубля, а евро подорожал на 1,08% и продается на уровне 63,2 рубля.
Впрочем, как считают эксперты, несмотря на нынешнее обострение в Китае, Греции и том же Иране, ситуация на рынке сейчас не столь напряженная, как, скажем, зимой этого года.
Валерий Полховский, аналитик ГК FOREX CLUB На коротких интервалах времени цены могут быть склонны снижаться в район около 50 долларов за баррель […]. Снижение числа работающих буровых установок в США на 50% за полгода, так или иначе, выльется в снижение добычи. Это вопрос максимум шести двенадцати месяцев, если он не начнет ощущаться уже в ближайшее время. Именно поэтому контракты со сроком экспирации в 2016 году сейчас торгуются в районе 62 долларов за баррель. Иран также полноценно вернется на рынок только в 2016 году, а сейчас его дополнительное предложение в виде 500 тысяч баррелей не выглядит критичным. Скорее всего, контракты вернутся в коридор 60-70 долларов за баррель, либо его границы несколько снизятся до уровня 55-65 долларов за баррель.
Впрочем, делать какие-то однозначные выводы пока рано. Есть опасения, что колебания на китайском рынке не так быстро закончатся, и объемы долгов рискуют превысить объемы кредитования
«В этом случае долговой рынок начинает высасывать ликвидность из реального сектора экономики, провоцируя не только снижение потребления, но и нанося вред общей деловой активности. Данный эффект прекрасно виден по примеру экономики США образца 2008 года. И вот теперь, похоже, что Китай приплыл к своему 2008 году», – делает вывод представитель NAS Broker Михаил Федоров.
И если у китайской экономики, имеющей еще и все признаки кредитного пузыря, действительно начнутся серьезные проблемы, греческий финансовый кризис уже мало кого будет интересовать.
Марина Староверкина